1. 매출 성장 멈춤, 영업이익 급락

본느의 최근 연간 실적을 살펴보겠습니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	지배순익(억원)
2021	538	-10	-40
2022	607	7	10
2023	729	67	1
2024E	687	17	-88

✅ 매출은 2021년 이후 꾸준히 성장했지만,
2024년에는 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

특히 2023년에 일시적으로 영업이익이 급증했으나,
2024년에는 다시 크게 줄어드는 것으로 전망됩니다.

👉 요약:
매출 성장에 제동이 걸리고, 이익도 뒷걸음질 치고 있습니다.

2. 분기 실적: 2025년 1분기 대폭 악화 예상

2025년 1분기 추정치를 보면:

분기	매출액(억원)	영업이익(억원)	지배순익(억원)
24.4Q	154	4	-9
25.1Q(E)	135	-31	-62

25년 1분기에는:

매출: 전분기 대비 -12% 감소
영업이익: 적자 전환
순이익: 적자폭 확대

📉 단기적으로는 매출 둔화 + 수익성 악화라는 이중고를 겪을 것으로 보입니다.

3. 부채비율 56.4%, 재무구조는 비교적 양호

본느의 재무건전성을 보면:

부채비율: 56.42%
유동비율: 159.83%

부채비율이 100% 미만이라 재무 구조는 양호한 편이며,
단기 지급능력도 충분한 수준입니다.

✅ 적자가 지속되더라도,
당장 재무 리스크로 흔들릴 위험은 낮다고 볼 수 있습니다.

4. 사업구조: 화장품 ODM + 자체 브랜드

본느는 주로 화장품 ODM(제조자개발생산) 사업을 영위하며,
최근에는 자체 브랜드 사업에도 힘을 쏟고 있습니다.

ODM: 안정적 수익 창출
자체 브랜드: 성장성 포인트

특히 K-뷰티 트렌드가 다시 살아나면,
ODM 수주 증가가 기대됩니다.

5. 수익성 지표: 다시 낮아지는 추세

본느의 주요 수익성 지표는 다음과 같습니다.

ROE(자기자본이익률): -18.13%
OPM(영업이익률): 2.51%

💬 2023년 한때 개선됐던 수익성은
2024년 다시 악화될 것으로 보입니다.

이는 매출 감소 + 고정비 부담 증가의 복합적인 결과입니다.

6. 최근 주가 흐름: 급락 이후 바닥 다지기

본느의 주가 추이를 보면:

2023년 최고가 대비 -56.31% 하락
현재 주가 1,007원

📉 최근 6개월 동안 꾸준히 하락했으며,
1,000원 부근에서 지지력을 테스트하고 있는 상황입니다.

7. 현금흐름: 영업활동 현금흐름 악화

영업활동 현금흐름을 보면:

2024년 연환산 기준: +44억 원
2025년 1분기 추정: -4억 원

영업이익이 줄어들면서,
영업활동 현금흐름도 점차 약화되고 있습니다.

8. 퀀트 점수: 평균 이하

현재 본느의 퀀트 점수는 다음과 같습니다.

성장성: 23점
수익성: 27점
안정성: 32점
밸류: 33점

특히 성장성과 수익성이 업종 평균 이하라는 점은,
투자자들이 주의해야 할 포인트입니다.

9. 향후 주가 반등 조건

본느가 주가 반등을 위해 필요한 것은?

ODM 매출 회복
자체 브랜드 매출 성장
비용 절감 통한 이익률 개선

특히 2025년 중반 이후
중국·동남아향 수출이 살아나는지 여부가 핵심 변수입니다.

결론: 본느, ‘1,000원’ 지지선 테스트 중… 회복까지는 인내 필요

본느는

재무구조는 튼튼
ODM 기반 안정성 확보
브랜드 성장 가능성 존재

하지만

매출 둔화
이익 급감
주가 하락 추세 지속

이라는 명확한 한계도 안고 있습니다.

✅ 결론적으로,
지금의 본느는 ‘단기 반등 기대보다는 중장기 관망’ 전략이 유효합니다.

1,000원 부근 지지 여부를 확인하며,
추가 매출 회복 신호를 기다리는 것이 현명한 접근이 될 것입니다.